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至少有一位对冲基金经理表示，股票投资者应该留意债券市场发出的警告，因为收益率曲线周五出现了惊人的反转。
“我认为标准普尔500指数在今年年底交易时会让人感到意外。至少要从标准普尔指数的顶部下跌40％，“负责监管5200万美元的对冲基金Crescat Capital的宏观分析师Otavio Costa在采访中告诉MarketWatch。
该投资公司的分析师表示，收益率曲线反转，其中短期收益率高于其长期收益率，表明标准普尔500指数10年期牛市的可怕结局，该指数于3月触底。 2009年，从那时起，通过一些措施，已经创下了历史新高的涨势。
特别是，科斯塔表示，在全球经济增长前景暗淡的情况下，财政部到期的收益率差异越来越大，表明股市的熊市即将到来。
科斯塔的评论是10年期美国国债收益率 TMUBMUSD10Y，+ 1.33％ 下跌10个基点至2.439％，而3个月期国 债收益率TMUBMUSD03M，+ 0.10％ 下跌一个基点至2.462％，两个期限之间的差价在负3个基点附近。
纽约联邦储备银行表示，这种利差的反转 - 经济学家最为密切关注 - 已经发生在自1960年以来的每次经济衰退之前，尽管两次事件之间的时间可能会有所不同。债券价格与收益率成反比。
这是自2007年以来的首次反转，就在金融危机爆发之前，在2008年秋季达到高潮。收益率曲线反转，因为投资者担心未来的经济增长，这可能会刺激对安全，长期国债的需求，同时推低长期利率。直到1月份，美联储自2015年12月起已经九次提高利率，这可能会推动对中央银行加息最为敏感的短期利率走高。
T-bill和10年的反转已经在股票市场波动，标准普尔500 SPX，-0.08％ 和道琼斯工业平均 指数DJIA，+ 0.06％ 周五下跌超过1％。FactSet的数据显示，两个股票基准指数较周四的峰值下跌超过2％。
哥斯达黎加，一位29岁的巴西人，曾在彭博报道中表示，他对美国股市利空并看好黄金，或称之为“本世纪的宏观交易”，并期望投资者愿意随着恐慌情绪进入避险天堂，投资者放弃被认为具有风险的资产，如股票，有利于那些被视为避风港的资产，如黄金。
阅读：如果国债收益率曲线完全颠倒，明年将在标准普尔500指数下跌15％
“我相信熊市的第二站就是今天发生的事情，”科斯塔表示，他认为周五股市的暴跌可能是12月抛售的延续。
科斯塔表示投资者不应该关注任何一次反转，而是Crescat会看到美国收益率差价的反转总百分比，基于期限延长至30年期债券 TMUBMUSD30Y，+ 0.78％ 至短期隔夜期间联邦基金利率。在下图中，这一曲线反转百分比本周从2018年初的零左右跃升至60％。
通过衡量反转而不是单一价差的数量，更广泛的衡量标准将受到个别特质的影响，这可能会使债券市场衰退指标的经济信号变得混乱。
科斯塔承认美联储在3月会议上采取的迅速行动可能会转移对过度收紧货币政策的担忧，从理论上讲，美国扩张需要更多时间。
周三，由于美联储对2018年末出现的紧缩金融状况以及美国以外的经济疲软做出反应，央行对未来加息的展望预计2019年两次加息的零增长。
根据数据公司BarclayHedge的数据，由斯坦福大学校友凯文史密斯运营的总部位于丹佛的Crescat公布了40.5％的涨幅，并将其列为2018年表现最佳的宏观对冲基金。然而，这一强劲表现是在2017年23％的损失之后，这是国际股市的标志性年份。
在逆势投资公司已经做了一些赌注，在中国的弱点将在世界其他地区的纹波。
